Tror på Europa

Inför Brexit minskade Swedbank sin exponering i Europa och intog en neutral position på grund av den osäkerhet som omröstningen medförde och de påtagliga riskerna för fallande aktiekurser och en svagare euro. Det framgår av bankens senaste rapport om investeringsstrategin.

Det visade sig vara ett bra drag eftersom Europabörsen sedan juni stigit med 1,5 procent medan USA stigit med 9 procent. Men på längre sikt tror Swedbank att Europa erbjuder mer potential och återgår till en övervikt för regionen och minskar i USA istället, enligt rapporten.

"Under sommaren har vi tagit del av flera positiva konjunktursignaler och den precis avslutade rapportsäsongen ger också en tydlig indikation på att Europa tar små steg i rätt riktning", framgår det i strategirapporten.

Det som ses som "en avgörande pusselbit" är banksektorn i Europa, som under en längre tid underpresterat, men som visar tecken på förbättring efter de senaste stresstesterna. Swedbank menar att stresstesterna visar att bankerna kommit långt med att rensa ut dåliga lån och stärka balansräkningarna, samtidigt som kredittillväxten för hushåll och näringsliv börjat tina upp.

" Värderingen för Europa som helhet är i dagsläget inte uppenbart attraktiv men givet en förbättrad konjunktur och en banksektor som tinar upp anser vi att det finns potential", skriver Swedbank.

Anledningen till ett tappat förtroende för USA stavas dåliga bolagsvinster. Trots att de det senaste kvartalet överlag slagit förväntningarna var det ändå det femte kvartalet i rad med fallande vinster. Detta till trots är värderingarna fortsatt höga. Det kommande presidentvalet utgör också en anledning till oro, menar Swedbank.